El año no se cierra en diciembre
Septiembre cambió algunas premisas. Octubre ofrece una oportunidad para revisar las decisiones que van a acompañarnos hasta 2027.
Hay una conversación que suele llegar tarde: qué queremos haber resuelto antes de terminar el año. En diciembre, muchas decisiones ya vienen condicionadas por compromisos, vencimientos y una agenda que deja poco espacio para pensar.
Prefiero empezar esa conversación en octubre. Este año, además, el contexto invita a hacerlo. El cierre de septiembre dejó señales distintas para la economía mundial y para Paraguay, mientras el último trimestre reúne elecciones y decisiones monetarias que merecen atención.
La pregunta que me interesa es concreta: ¿qué parte de nuestros planes sigue dependiendo de supuestos que ya cambiaron?
Lo que septiembre dejó sobre la mesa
El balance del tercer trimestre publicado por Reuters el 30 de septiembre describió una convivencia incómoda: bolsas globales cerca de máximos y un aumento importante del costo de endeudarse. En ese corte, el rendimiento del Treasury estadounidense a diez años había superado el 5%. Son señales que pueden coexistir; un índice bursátil fuerte no garantiza financiamiento cómodo para una empresa. Reuters
Las proyecciones de septiembre de los participantes de la Reserva Federal también modificaron el punto de partida. La mediana para la tasa de fondos federales al cierre de 2026 pasó de 3,8% en junio a 4,1%. Es una proyección condicionada, no una decisión anunciada para diciembre. Reserva Federal
La noticia de esta semana que mejor ayuda a entender esa tensión llegó el 30 de septiembre. El BEA informó que el consumo real de los hogares estadounidenses aumentó 0,6% en agosto, mientras su ingreso disponible real permaneció sin variación. La inflación PCE interanual fue de 3,4%. El dato corresponde a agosto; septiembre es el mes en que se publicó. BEA
Mi lectura: hay actividad, pero conviene revisar de dónde viene y qué condiciones necesita para sostenerse. Un mes de consumo fuerte no basta para explicar todo el ciclo, y tampoco convierte una expectativa de ventas en dinero cobrado.
Paraguay tiene su propio punto de partida
La encuesta EVE de septiembre del Banco Central del Paraguay recogió medianas de expectativas de 4,5% de crecimiento del PIB y 3,0% de inflación para el cierre de 2026. Son respuestas de los agentes encuestados: no son resultados definitivos ni deben confundirse con las proyecciones del propio BCP. BCP
Ese contexto invita a estudiar oportunidades locales con atención. Para evaluar una decisión concreta, todavía hace falta conocer su precio, sus plazos y quién asume cada riesgo. También importa cómo se conectan los ingresos en guaraníes con compromisos en dólares o reales. La moneda relevante es la que aparece en la operación, aunque el titular del día hable de otra.
Octubre: un calendario para revisar supuestos
Brasil celebra la primera vuelta de sus elecciones el 4 de octubre y, si corresponde, una segunda el 25. Para quienes tienen actividad, proveedores o proyectos vinculados al país, interesa seguir cómo evolucionan las propuestas y las condiciones económicas; el resultado electoral, por sí solo, no determina el movimiento del real. Tribunal Superior Electoral
La Fed tiene reuniones previstas para el 27 y 28 de octubre y el 8 y 9 de diciembre. Entre ambas, Estados Unidos celebra sus elecciones generales el 3 de noviembre. Son fechas para actualizar escenarios, no señales automáticas de compra o venta. Calendario de la Fed · Calendario electoral oficial de Florida
Para el trimestre, consideraría tres posibilidades: que las presiones de precios cedan, que persistan o que la actividad pierda fuerza. Cada una exige preguntas diferentes sobre costos, cobros y compromisos. No asigno probabilidades a esos escenarios; los uso para comprobar si una decisión depende demasiado de que ocurra uno solo.
Qué me gustaría tener claro antes de diciembre
Empezaría por tres conversaciones.
La primera, sobre compromisos: qué debe pagarse, en qué moneda y con qué recursos disponibles. Una venta prevista y un cobro confirmado merecen lugares diferentes en ese mapa.
La segunda, sobre proyectos: cuáles siguen teniendo sentido con las condiciones actuales y cuáles necesitan una nueva negociación. Un presupuesto elaborado meses atrás puede haber quedado desactualizado aunque la idea siga siendo buena.
La tercera, sobre prioridades personales: qué decisión estamos postergando porque nunca parece urgente. A veces cerrar bien el año implica simplificar una estructura, aclarar responsabilidades o reservar tiempo para una conversación familiar.
Mi expectativa para este Q4 es trabajar con revisiones sucesivas. Octubre permite ordenar las preguntas; noviembre, contrastarlas con nueva información; diciembre, llegar con decisiones conversadas y espacio para ajustar.
El calendario seguirá cambiando los titulares. Podemos usar estas semanas para decidir qué merece nuestra atención antes de que la agenda decida por nosotros.
¿Qué te gustaría llegar a diciembre habiendo resuelto?
Nota editorial: información consultada el 2 de octubre de 2026, antes de la publicación programada del informe de empleo estadounidense de septiembre. Este texto distingue datos publicados, expectativas y lectura personal. No incluye el resultado de ese informe ni anticipa decisiones de política monetaria. Ilustración conceptual generada con IA.